Stadler își îmbunătățește rezultatele în ciuda perturbărilor continue
Stadler a raportat o creștere a vânzărilor și a profitabilității pentru anul 2025, confirmând o tendință de redresare în ciuda presiunilor continue generate de perturbările din lanțul de aprovizionare, de condițiile nefavorabile de pe piața germană și de francul elvețian puternic.
Producătorul elvețian de material rulant și-a majorat veniturile cu 13%, ajungând la 3,7 miliarde de franci elvețieni, în timp ce EBIT a crescut la 160,6 milioane de franci elvețieni, de la 100,5 milioane de franci elvețieni în anul precedent. Marja EBIT s-a îmbunătățit de la 3,1% la 4,4%, iar profitul net aproape s-a dublat, ajungând la 100,7 milioane CHF. Volumul comenzilor a atins 6,1 miliarde CHF, în timp ce portofoliul de comenzi a depășit 32 miliarde CHF, subliniind volumul ridicat de muncă al grupului pe termen mediu.
Un factor major care afectează performanța rămâne dezastrul provocat de inundațiile din Valencia de la sfârșitul anului 2024, care a afectat furnizorii și infrastructura și a obligat compania Stadler să reconstruiască părți din lanțul său de aprovizionare, să asigure surse alternative de aprovizionare și să-și adapteze procesele de producție. Deși compania afirmă că măsurile de redresare au început să dea rezultate în a doua jumătate a anului 2025, se preconizează că efectele vor rămâne vizibile până în 2027. Stadler a reiterat, de asemenea, că venituri în valoare de 350 de milioane de franci elvețieni nu au putut fi realizate în 2024 din cauza perturbărilor.
În Germania, compania se confruntă în continuare cu un context economic dificil. Stadler afirmă că programul său de eficientizare de la sediul din Berlin a început să dea rezultate, grație acordului colectiv de muncă semnat cu IG Metall în 2025. Angajații fabricii din Berlin-Pankow au acceptat trecerea de la o săptămână de lucru de 38 de ore la una de 40 de ore în schimbul siguranței locului de muncă, iar compania susține că productivitatea s-a îmbunătățit pe întreg lanțul valoric.
Efectele cursului valutar au afectat, de asemenea, rezultatul. Stadler a afirmat că aprecierea francului elvețian a redus veniturile consolidate cu peste 50 de milioane de franci elvețieni, exercitând o presiune suplimentară asupra unei companii orientate spre export care își desfășoară activitatea într-unul dintre cele mai costisitoare medii de producție din Europa.
În același timp, compania a evidențiat câteva contracte importante din punct de vedere comercial încheiate în 2025, printre care o comandă din partea operatorului olandez NS pentru 36 de trenuri FLIRT, un contract de semnalizare în Bergen în valoare de aproximativ 50 de milioane de euro, trenuri cu ecartament îngust alimentate cu hidrogen pentru Ferrovia Circumetnea din Sicilia și o comandă importantă de transport feroviar urban din partea Kölner Verkehrs-Betriebe pentru 132 de vehicule de metrou ușor cu podea înaltă, în valoare de aproximativ 700 de milioane de euro.
Compania a menționat, de asemenea, că se așteaptă la comenzi importante de vehicule în Berlin, inclusiv până la 1.500 de vagoane de metrou pentru BVG și peste 350 de trenuri pentru S-Bahn Berlin până la sfârșitul anului 2026. În Statele Unite, Stadler a declarat că tarifele au avut un impact, dar nu în totalitate, în parte deoarece îndeplinește deja cerințele „Buy America” și a sporit și mai mult producția locală prin intermediul unei noi unități de sudare a aluminiului din Salt Lake City.
Fluxul de numerar rămâne sub presiune
În ciuda creșterii profiturilor, generarea de numerar a rămas la un nivel scăzut în 2025, întrucât Stadler a continuat să investească masiv în capacitatea de producție și a utilizat avansurile primite de la clienți pentru a executa contractele existente. Fluxul de numerar disponibil pentru întregul an a fost negativ, situându-se la 588,4 milioane CHF, deși în a doua jumătate a anului s-a înregistrat din nou un rezultat pozitiv. Soldul net de numerar a ajuns la -275,5 milioane CHF la sfârșitul anului, comparativ cu un sold pozitiv de 368 milioane CHF înregistrat cu douăsprezece luni mai devreme.
Compania susține că aceste cifre reflectă mai degrabă faza actuală de creștere rapidă a producției decât o deteriorare a cererii de bază. Volumul producției din 2025 a depășit cu peste 1 miliard de franci elvețieni veniturile raportate, din cauza unei abordări contabile prudente, ceea ce sugerează existența unui volum considerabil de lucrări aflate deja în execuție, dar care nu au fost încă înregistrate ca vânzări.
Perspectivele pentru 2026 indică o creștere în continuare
Pentru anul 2026, Stadler prognozează venituri cu mult peste 5 miliarde de franci elvețieni și o marjă EBIT de peste 5%. Compania se așteaptă ca volumul comenzilor primite să se mențină la un nivel cuprins între o dată și o dată și jumătate din veniturile anuale, iar investițiile totale să se ridice la aproximativ 250 de milioane de franci elvețieni în anul viitor.
Markus Bernsteiner, directorul general al grupului, a declarat că măsurile de redresare adoptate de companie în urma perturbărilor încep să dea roade și că, datorită combinației dintre un portofoliu solid de comenzi, lanțuri de aprovizionare mai stabile și creșterea eficienței, se preconizează o creștere semnificativă a veniturilor și a rezultatului EBIT în 2026.
Stadler a confirmat, de asemenea, că previziunile sale pe termen mediu rămân neschimbate, menținându-și obiectivul unei marje EBIT cuprinse între 6% și 8% odată cu stabilizarea lanțurilor de aprovizionare, pe baza unei cifre de afaceri de peste 5 miliarde de franci elvețieni. Consiliul de administrație intenționează să propună un dividend de 50 de milioane de franci elvețieni pentru anul 2025, în creștere față de cele 20 de milioane de franci elvețieni din anul precedent.
În ceea ce privește piața feroviară europeană, rezultatele indică faptul că Stadler începe anul 2026 cu un avânt în creștere, dar se află încă sub influența unor șocuri externe, de la perturbări ale lanțului de aprovizionare cauzate de schimbările climatice până la slăbiciunea sectorului industrial din Germania și presiunile valutare din Elveția.
